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新華日?qǐng)?bào)財(cái)經(jīng)訊 日前，上交所發(fā)布《上市公司并購(gòu)重組典型案例匯編》，精選了近年來(lái)42個(gè)具有代表性的典型案例。其中，江蘇有6個(gè)并購(gòu)重組案例入選正面案例，“首單”成為多個(gè)案例的關(guān)鍵詞。
2024年9月，思瑞浦發(fā)行可轉(zhuǎn)債及支付現(xiàn)金購(gòu)買創(chuàng)芯微100%股權(quán)并募集配套資金，獲證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)批復(fù)。此交易為證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司向特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券購(gòu)買資產(chǎn)規(guī)則》后，首單采用定向可轉(zhuǎn)債作為支付工具的落地案例。交易時(shí)，創(chuàng)芯微尚處于虧損狀態(tài)，審核過(guò)程中已扭虧，交易方案中設(shè)計(jì)了差異化作價(jià)，是一個(gè)較為典型的市場(chǎng)化產(chǎn)業(yè)并購(gòu)案例。
2024年7月，普源精電發(fā)行股份購(gòu)買耐數(shù)電子67.7419%股權(quán)獲證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)，本次交易是“科八條”后重組注冊(cè)第一單。據(jù)介紹，這兩家企業(yè)均為大學(xué)生畢業(yè)即創(chuàng)業(yè)而創(chuàng)立的公司，耐數(shù)電子在遙感探測(cè)、射電天文等細(xì)分領(lǐng)域技術(shù)更為領(lǐng)先。在對(duì)耐數(shù)電子進(jìn)行充分考察后，普源精電先通過(guò)現(xiàn)金收購(gòu)耐數(shù)電子部分股權(quán)，并簽訂表決權(quán)委托協(xié)議實(shí)現(xiàn)并表，再通過(guò)發(fā)行股份購(gòu)買其剩余股權(quán)，以“提前鎖定”加“分步實(shí)施”的方式完成了本次并購(gòu)重組交易。
在往年案例中，新城控股換股吸收合并新城B股、長(zhǎng)電科技要約收購(gòu)星科金朋兩例入選。前者為東電B股后的第二例“B轉(zhuǎn)A”樣本，也是中國(guó)資本市場(chǎng)首例民營(yíng)企業(yè)B股轉(zhuǎn)A股的成功范例；后者則為中國(guó)A股上市公司首次跨境收購(gòu)國(guó)際一流封裝測(cè)試公司，同時(shí)也是近5年全球最大的集成電路封測(cè)行業(yè)控制權(quán)收購(gòu)案。
在案例的選取上，本次匯編涵蓋了吸收合并、要約收購(gòu)、產(chǎn)業(yè)并購(gòu)、海外并購(gòu)、跨行業(yè)并購(gòu)、收購(gòu)虧損資產(chǎn)、重組上市等多種類型。
海外并購(gòu)方面，今年九月，南微醫(yī)學(xué)發(fā)布公告稱，擬現(xiàn)金收購(gòu)CME公司51%股權(quán)，交易金額預(yù)計(jì)不超過(guò)3672萬(wàn)歐元。南微醫(yī)學(xué)近年來(lái)海外收入占比均在四成左右，而CME公司是西歐重要的醫(yī)療器械分銷商。南微醫(yī)學(xué)與CME公司在銷售渠道和產(chǎn)品上高度互補(bǔ)，此次收購(gòu)將進(jìn)一步拓寬南微醫(yī)學(xué)在歐洲地區(qū)的自有銷售渠道，提升市場(chǎng)份額。
產(chǎn)業(yè)并購(gòu)方面，江蘇長(zhǎng)齡液壓股份有限公司去年通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買江陰尚馳70%股權(quán)。長(zhǎng)齡液壓主要從事液壓元件及零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括中央回轉(zhuǎn)接頭、漲緊裝置等。江陰尚馳則主營(yíng)光伏回轉(zhuǎn)減速器的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售業(yè)務(wù)。通過(guò)本次交易，雙方可以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)協(xié)同、資源互補(bǔ)。
此次并購(gòu)重組案例匯編還專門選取了“內(nèi)幕交易防控不當(dāng)”“標(biāo)的公司財(cái)務(wù)造假”“蹭熱點(diǎn)式重組炒作股價(jià)”“盲目跨界標(biāo)的失控”等4種負(fù)面類型對(duì)應(yīng)的12個(gè)案例。上交所表示，上述案例的選取旨在提醒上市公司在并購(gòu)重組過(guò)程中樹立正確的發(fā)展觀念、警惕相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，體現(xiàn)了一線監(jiān)管在鼓勵(lì)上市公司規(guī)范、有效實(shí)施高質(zhì)量并購(gòu)重組的同時(shí)，始終對(duì)各類“借重組之名、行套利之實(shí)”的不當(dāng)并購(gòu)交易高度關(guān)注、從嚴(yán)監(jiān)管的鮮明導(dǎo)向。
新華日?qǐng)?bào)·財(cái)經(jīng)記者 陳公興
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