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新華日報財經(jīng)訊 近日，新華日報聯(lián)合南京證券發(fā)布2025年9月新華100指數(shù)。10月以來（9月4日-10月10日），A股市場在震蕩整理中保持上行勢頭，三大指數(shù)均實現(xiàn)月線五連陽，上證指數(shù)逼近3900點關(guān)口。
9月，科創(chuàng)50指數(shù)與創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)強勁，漲幅分別達(dá)11.48%和12.04%。行業(yè)板塊漲多跌少，電力設(shè)備、有色金屬、電子等領(lǐng)域領(lǐng)漲。市場交投活躍，增量資金穩(wěn)步入場，杠桿資金持續(xù)活躍，居民存款加速流入資本市場，為市場提供了充裕的流動性。同時，美聯(lián)儲開啟降息周期，為國內(nèi)貨幣政策營造了更寬松的外部環(huán)境。
從寬基指數(shù)看，9月A股市場延續(xù)穩(wěn)健上行態(tài)勢，主要指數(shù)多數(shù)收漲。月度表現(xiàn)上，上證指數(shù)微漲0.64%，深證成指上漲6.54%，創(chuàng)業(yè)板指上漲12.04%，科創(chuàng)50指數(shù)上漲11.48%。目前主要指數(shù)已運行至階段高位，資金分歧有所加大，部分獲利盤了結(jié)可能引發(fā)短期波動。從風(fēng)格板塊看，市場分化明顯，成長風(fēng)格表現(xiàn)突出，金融風(fēng)格則相對低迷。31個申萬一級行業(yè)指數(shù)中多數(shù)上漲，電力設(shè)備、有色金屬、電子、房地產(chǎn)、傳媒等板塊漲幅居前。
9月，新華江蘇100指數(shù)累計上漲4.13%，跑贏比較基準(zhǔn)滬深300指數(shù)0.61個百分點。成分股中上漲與下跌家數(shù)比例為70 : 30，雖表現(xiàn)與8月趨同，但整體依然強勢。漲幅榜上，新泉股份、雅克科技和微導(dǎo)納米等個股漲幅居前，分別屬于汽車、電子和電力設(shè)備等板塊，受益于特斯拉機器人概念催化、光刻機板塊持續(xù)活躍和半導(dǎo)體板塊表現(xiàn)強勢等因素。跌幅榜上，華光環(huán)能、天孚通信和江海股份等個股跌幅靠前，分屬公用事業(yè)、通信和電子等板塊，主要受短期業(yè)績承壓、光通信板塊高位回落和超級電容概念走弱等因素拖累。
市場穩(wěn)健運行背后，是流動性環(huán)境持續(xù)改善與政策紅利逐步釋放。截至10月9日，A股兩融余額達(dá)2.45萬億元，呈持續(xù)上行態(tài)勢；8月居民存款向金融資產(chǎn)合理流動，為市場注入長期資金。美聯(lián)儲9月如期降息25個基點，全球流動性環(huán)境趨于寬松，為國內(nèi)貨幣政策操作留出空間。此外，5000億元新型政策性金融工具落地補充項目資本金，“反內(nèi)卷”政策優(yōu)化市場競爭秩序，政策端、資本市場與投資者信心形成良性互動。
從基本面看，9月制造業(yè)PMI延續(xù)回升態(tài)勢，經(jīng)濟保持穩(wěn)定恢復(fù)，小型企業(yè)景氣度明顯改善，表明經(jīng)濟發(fā)展內(nèi)生動力不斷增強。在此背景下，新華100指數(shù)成分股作為各行業(yè)優(yōu)質(zhì)企業(yè)代表，率先受益于經(jīng)濟回暖和政策支持。從行業(yè)分布看，指數(shù)成分股涵蓋高端制造、科技創(chuàng)新、綠色能源等多個重點領(lǐng)域，與當(dāng)前經(jīng)濟發(fā)展方向高度契合。
南京證券研報認(rèn)為，展望10月，市場有望在震蕩中延續(xù)上行趨勢。本月將召開重要會議，研究制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議，市場對政策端預(yù)期逐步升溫。總量層面或保持平穩(wěn)運行，刺激消費進(jìn)而擴大內(nèi)需的政策有望進(jìn)一步發(fā)力。
此外，在“反內(nèi)卷”政策持續(xù)落地背景下，新能源、煤炭、鋼鐵等產(chǎn)業(yè)鏈值得關(guān)注；具備供給沖擊和資源控制邏輯的有色板塊仍可繼續(xù)關(guān)注；絕對收益類資金青睞的紅利風(fēng)格板塊在后續(xù)行情中可適當(dāng)增配。
新華日報·財經(jīng)記者 詹超
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